第五套人民幣展望
序
如果推選2019年關(guān)鍵詞，“數(shù)字貨幣”無疑會名列前茅。而在“數(shù)字貨幣”范疇中，主權(quán)數(shù)字貨幣，或者經(jīng)由央行所發(fā)行的“數(shù)字貨幣”，正在為愈來愈多的政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和民眾所關(guān)注。在中國，“央行數(shù)字貨幣”尤其引人注目，一度達(dá)到呼之欲出的境地。正是在這樣的背景下，零壹財經(jīng)、零壹智庫和數(shù)字資產(chǎn)研究院推出《人民幣3.0：中國央行數(shù)字貨幣：運(yùn)行框架與技術(shù)解析》。在最近關(guān)于“中國央行數(shù)字貨幣”的眾多說法和文字中，這篇文章對“中國央行數(shù)字貨幣”的描述和解讀最為系統(tǒng)和全面。其中，最值得肯定的是如下幾個方面：
如何定義法定數(shù)字貨幣?文章依據(jù)國際清算銀行關(guān)于中央銀行數(shù)字貨幣(CBDC)報告，在定義法定數(shù)字貨幣為中央銀行貨幣的數(shù)字形式的基礎(chǔ)上，進(jìn)而提出：“法定數(shù)字貨幣是法定貨幣在數(shù)字世界的延伸和表現(xiàn)，是一種新的貨幣形態(tài)”?！胺ǘ〝?shù)字貨幣是由法幣的數(shù)字化形式，是基于國家信用且一般由一國央行直接發(fā)行的數(shù)字貨幣”。特別是，文章補(bǔ)充說：“法定數(shù)字貨幣不一定基于區(qū)塊鏈發(fā)行，也可以基于傳統(tǒng)中央銀行集中式賬戶體系發(fā)行”。這樣的定義是符合迄今為止關(guān)于“法定數(shù)字貨幣”的理論探討和實(shí)際演進(jìn)的。
如何解釋人民幣的3.0 ?人民幣1.0是指人民幣以紙幣作為主要形態(tài)， “從1948年12月1日的第一套人民幣，到2019年8月30日的第五套人民幣新版，人民幣作為中國通行流通的法定貨幣已經(jīng)歷經(jīng)71年”。至今1.0時代并沒有完結(jié)。但是，人民幣2.0時代已經(jīng)悄然開始，其標(biāo)志是人民幣走向電子化，即在銀行等金融體系內(nèi)的現(xiàn)金和存款早已通過電子化系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，流通中的現(xiàn)鈔比重逐漸降低，支付寶、微信支付等移動支付成為民眾主要支付工具。中國無疑是世界最接近無現(xiàn)金，邁向 “無現(xiàn)金社會”的大國。而人民幣3.0則是指人民幣的數(shù)字化，即中國央行貨幣數(shù)字化。中國央行數(shù)字貨幣的英文簡稱為“DC/EP”。其中，“DC”是“Digital Currency(數(shù)字貨幣)”的縮寫，“EP”是“Electronic Payment(電子支付)”的縮寫，主要功能就是作為電子支付手段。這就澄清了人民幣2.0和3.0的關(guān)系。幫助人們區(qū)分法定數(shù)字貨幣與支付寶、微信、PayPal等移動支付的不同性質(zhì)。當(dāng)然，在人民幣未來的演進(jìn)中，其1.0、2.0和3.0的將存在較長的相互交叉和并存的過程。
如何認(rèn)知中國央行數(shù)字貨幣的本質(zhì)?文章提出：“中國央行數(shù)字貨幣是由中國央行發(fā)行的法定貨幣，是中央銀行的負(fù)債，由中央銀行進(jìn)行信用擔(dān)保，具有無限法償性(即不能拒絕接受央行數(shù)字貨幣)，是現(xiàn)有貨幣體系的有效補(bǔ)充”。所以，中國央行數(shù)字貨幣與Libra有著本質(zhì)區(qū)別，Libra是由Facebook領(lǐng)銜的Libra協(xié)會準(zhǔn)備發(fā)行的一種尚未得到監(jiān)管許可的數(shù)字貨幣，在很大程度上將沖擊和擠占現(xiàn)有各國法定貨幣的使用空間。
如何理解中國央行數(shù)字貨幣的運(yùn)行結(jié)構(gòu)?中國央行數(shù)字貨幣的投放模式稱之為“雙層運(yùn)營”結(jié)構(gòu)。所謂的雙層運(yùn)營結(jié)構(gòu)，即上層是央行對商業(yè)銀行，下層是商業(yè)銀行對公眾。央行按照100%準(zhǔn)備金制將央行數(shù)字貨幣兌換給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行或商業(yè)機(jī)構(gòu)將數(shù)字貨幣兌換給公眾?！半p層運(yùn)行”結(jié)構(gòu)，相比較由央行直接向公眾發(fā)行和承兌數(shù)字貨幣的“單層運(yùn)行“結(jié)構(gòu)，可以避免央行在人才、資源和運(yùn)營工作等方面的潛在風(fēng)險。進(jìn)一步說，央行雖然在頂層技術(shù)上有相當(dāng)優(yōu)勢和積累，而商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)展出了比較成熟的IT技術(shù)設(shè)施、服務(wù)體系、相關(guān)人才儲備和經(jīng)驗(yàn)，所以“雙層運(yùn)營”結(jié)構(gòu)可以形成央行和商業(yè)銀行之間互補(bǔ)，刺激各商業(yè)銀行在央行預(yù)設(shè)的軌道上進(jìn)行充分競爭，推動新型金融生態(tài)的形成與發(fā)育。
如何分類中國央行數(shù)字貨幣的基本功能?(1)法定數(shù)字貨幣的發(fā)行;(2)法定數(shù)字貨幣的流通;(3)法定數(shù)字貨幣的管理;(4)法定數(shù)字貨幣的回籠;(5)法定數(shù)字貨幣用于投融資;(5)法定數(shù)字貨幣用于銀行間結(jié)算。上述功能的實(shí)現(xiàn)，都要涉及數(shù)字貨幣與M0、M1和M2的關(guān)系。根據(jù)中國央行所公開的資料，即將推出的數(shù)字貨幣重點(diǎn)替代M0而非M1和M2，簡單而言就是實(shí)現(xiàn)紙鈔數(shù)字化。其理由是，在中國當(dāng)前貨幣體系中，基于商業(yè)銀行賬戶體系的M1和M2已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了電子化和數(shù)字化，所以短時間內(nèi)沒必要使用另一種技術(shù)對其進(jìn)行再一次的數(shù)字化改造。
如何判斷中國央行數(shù)字貨幣技術(shù)水平。與世界主要發(fā)達(dá)國家比較，支持中國央行數(shù)字貨幣的技術(shù)體系是具有諸多優(yōu)勢的。首先是原創(chuàng)性的相關(guān)技術(shù)?！巴ㄟ^梳理與法定數(shù)字貨幣相關(guān)的專利信息，截至2019年9月，我們找到了央行4家機(jī)構(gòu)申請的共84條專利。這4家機(jī)構(gòu)分別為中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所(52項(xiàng)專利信息)、中國人民銀行印制科學(xué)技術(shù)研究所(22項(xiàng)專利信息)、中鈔信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司杭州區(qū)塊鏈技術(shù)研究院(6項(xiàng)專利信息)以及中鈔信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司北京智能卡技術(shù)研究院(4項(xiàng)專利信息)”。其次，中國大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)對于基礎(chǔ)科學(xué)的進(jìn)展。此外，中國具有吸納國際數(shù)字貨幣技術(shù)成果的能力。尤其要贊賞的是，本文相當(dāng)深入的探討和分析了“央行數(shù)字貨幣錢包/芯片卡”的特征，這恰恰是央行數(shù)字貨幣的核心技術(shù)所在。
還值得注意的是，此文還回顧和比較了世界各國對央行數(shù)字貨幣的立場和態(tài)度，以及實(shí)踐央行數(shù)字貨幣的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。“據(jù)零壹智庫對29個國家央行對數(shù)字貨幣的態(tài)度及現(xiàn)狀的最新統(tǒng)計，有6家央行已發(fā)行數(shù)字貨幣，8家計劃推出，9家處于研究中，2家暫不考慮，3家明確反對央行數(shù)字貨幣”。無論如何，時至今日，不僅數(shù)字貨幣，作為“是以數(shù)字形式存在并基于網(wǎng)絡(luò)記錄價值歸屬和實(shí)現(xiàn)價值轉(zhuǎn)移的貨幣”，已經(jīng)成為世界性新潮流，而且，會有更多的國家將央行的法定數(shù)字貨幣提到議事日程。中國已經(jīng)有了至少五年的設(shè)計和試驗(yàn)歷史，已經(jīng)具備了“先發(fā)優(yōu)勢”。
當(dāng)然，零壹財經(jīng)和零壹智庫所撰寫《人民幣3.0：中國央行數(shù)字貨幣：運(yùn)行框架與技術(shù)解析》，還有一些局限性和欠缺，主要是：(1)對中國央行數(shù)字貨幣的技術(shù)基礎(chǔ)發(fā)掘不足;(2)沒有探討中國央行數(shù)字貨幣在國內(nèi)實(shí)施所需要的歷史和制度前提，以及實(shí)施之后所面臨的風(fēng)險;(3)推斷世界對中國央行數(shù)字貨幣實(shí)施的可能反應(yīng)和對策。
最后，需要肯定文章中的這句話：“貨幣形態(tài)不斷在變化中發(fā)展”。貨幣數(shù)字化，尤其是央行法定數(shù)字貨幣，都將推動人類貨幣形態(tài)的加速改變和發(fā)展。
朱嘉明
2019年10月23日
摘要
中國央行數(shù)字貨幣的基本框架：
1. 是中央銀行的負(fù)債，由中央銀行進(jìn)行信用擔(dān)保，具有無限法償性(即不能拒絕接受央行數(shù)字貨幣)，是現(xiàn)有貨幣體系的有效補(bǔ)充。
2. 央行數(shù)字貨幣的投放模式為“雙層運(yùn)營體系”：上層是央行對商業(yè)銀行，下層是商業(yè)銀行對公眾。央行按照100%準(zhǔn)備金制將央行數(shù)字貨幣兌換給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行或商業(yè)機(jī)構(gòu)將數(shù)字貨幣兌換給公眾。
中國央行數(shù)字貨幣的技術(shù)準(zhǔn)備：
央行4家機(jī)構(gòu)共申請了84條與數(shù)字貨幣相關(guān)的專利(截至2019年9月)，最早的專利申請始于2016年。中國央行在法定數(shù)字貨幣領(lǐng)域的研發(fā)工作進(jìn)行了有前瞻性的布局且研發(fā)時間跨度較長，已經(jīng)為中國法定數(shù)字貨幣的發(fā)行做了充分準(zhǔn)備工作。
其他國家的央行數(shù)字貨幣實(shí)驗(yàn)：
零壹智庫對29個國家央行對數(shù)字貨幣的態(tài)度及現(xiàn)狀的最新統(tǒng)計(截至2019年9月)，有6家央行已發(fā)行數(shù)字貨幣，8家計劃推出，9家處于研究中，2家暫不考慮，3家明確反對央行數(shù)字貨幣。各國央行研究探索數(shù)字貨幣的直接動機(jī)包括減少對美元的依賴、抵制美國經(jīng)濟(jì)制裁以維護(hù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，或者追求金融科技發(fā)展，改善現(xiàn)有體系以及維護(hù)現(xiàn)有貨幣體系的穩(wěn)定。
2019年6月，由Facebook主導(dǎo)的加密貨幣項(xiàng)目Libra發(fā)布白皮書，宣稱要建立一套簡單的全球貨幣和金融基礎(chǔ)設(shè)施，為數(shù)十億人服務(wù)。橫空出世的Libra，被很多人視為是對現(xiàn)有金融和貨幣體系的顛覆性力量。
在那之后，全球央行開始密集釋放研發(fā)數(shù)字貨幣的信號，中國也不例外。2019年8月2日，中國人民銀行(下稱“央行”)在2019年下半年工作電視會議上表示將加快推進(jìn)法定數(shù)字貨幣的研發(fā)步伐。8月10日，央行支付結(jié)算司副司長穆長春在中國金融四十人伊春論壇上表示，“央行數(shù)字貨幣可以說是呼之欲出了”。
8月18日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見，提到支持在深圳開展數(shù)字貨幣研究等創(chuàng)新應(yīng)用。
9月24日，在慶祝中華人民共和國成立70周年系列新聞發(fā)布會上，中國人民銀行行長易綱表示，央行數(shù)字貨幣推出目前沒有時間表，還會有一系列的研究、測試、試點(diǎn)、評估和風(fēng)險防范流程需要進(jìn)行。
央行數(shù)字貨幣的定位是部分替代M0，即人民幣紙鈔的數(shù)字化替代。但在呼之欲出的今天，央行數(shù)字貨幣到底是什么?長什么樣?怎么發(fā)行?在移動支付如此發(fā)達(dá)的今天，為什么還要發(fā)行數(shù)字貨幣?對大多數(shù)人而言，這一系列看似簡單的問題都未曾得到全面細(xì)致的解答。
本報告從數(shù)字貨幣界定和人民幣發(fā)展歷程出發(fā)，全面介紹了央行數(shù)字貨幣的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，并通過對截至2019年9月央行及其下屬機(jī)構(gòu)申請的84項(xiàng)涉及央行數(shù)字貨幣的專利進(jìn)行歸納分析，以期從數(shù)字貨幣發(fā)行、流通、管理、回籠、投融資等全流程揭開中國央行數(shù)字貨幣的神秘面紗，讓更多人看到央行數(shù)字貨幣的真實(shí)模樣。報告同時對全球各國央行數(shù)字貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了總結(jié)回顧，希望讓讀者從更宏大的視角看待中國發(fā)行央行數(shù)字貨幣的背景及意義。
一、數(shù)字貨幣、電子貨幣、加密貨幣與法定數(shù)字貨幣
貨幣形態(tài)不斷在變化中發(fā)展。
在歷史上的絕大部分時間里，貨幣形態(tài)的演變相對緩慢，但近些年不斷涌現(xiàn)出新的貨幣概念和貨幣形態(tài)。2008年中本聰創(chuàng)造比特幣之后的十余年時間，市場上雨后春筍般地出現(xiàn)了數(shù)千種加密數(shù)字資產(chǎn)，數(shù)字貨幣、加密貨幣、穩(wěn)定幣、密碼代幣、通證、空氣幣、傳銷幣等開始出現(xiàn)。同時，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，使電子貨幣、虛擬貨幣等新型貨幣也逐漸進(jìn)入人們的視野。而近來原央行支付結(jié)算司副司長穆長春的演講以及在得到App上開設(shè)相關(guān)課程，使法定數(shù)字貨幣概念也成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
如此眾多的貨幣概念，容易使人產(chǎn)生誤解，更難以逐個理解。本文為了使讀者更好的理解法定數(shù)字貨幣，希望能夠進(jìn)一步厘清眾多相關(guān)概念。
數(shù)字貨幣(Digital Currency)是以數(shù)字形式存在并基于網(wǎng)絡(luò)記錄價值歸屬和實(shí)現(xiàn)價值轉(zhuǎn)移的貨幣。國際貨幣基金組織稱之為“價值的數(shù)字表達(dá)”。數(shù)字貨幣的概念范疇十分寬泛，幾乎可以涵蓋目前我們所知道的各類電子貨幣、加密貨幣和法定數(shù)字貨幣。
現(xiàn)在很多人會將數(shù)字貨幣與比特幣等加密貨幣混為一談。但實(shí)際上，兩者不是簡單的等同關(guān)系。從概念范疇上來講，加密貨幣包含于數(shù)字貨幣的概念之中。加密貨幣是基于區(qū)塊鏈加密技術(shù)而創(chuàng)建發(fā)行的貨幣。目前幣圈中常見的比特幣、以太坊、EOS等幣種都是加密貨幣。
同樣容易混淆的概念還包括虛擬貨幣和密碼貨幣。加密貨幣出現(xiàn)之前，隨著網(wǎng)絡(luò)社區(qū)興起，逐漸出現(xiàn)了一類主要用于社區(qū)內(nèi)各種虛擬商品交易的虛擬貨幣，如網(wǎng)絡(luò)積分、游戲幣等，最廣為人知的莫過于Q幣。歐洲央行將虛擬貨幣定義為“被某一特定虛擬社區(qū)成員使用并接受的數(shù)字貨幣”。也就是說，虛擬貨幣可以被視為是數(shù)字貨幣的一種。但近些年來，在我國監(jiān)管部門的相關(guān)文件中，一般提到虛擬貨幣通常特指以比特幣、以太坊等為代表的不受監(jiān)管的加密貨幣。
法定數(shù)字貨幣是由法幣的數(shù)字化形式，是基于國家信用且一般由一國央行直接發(fā)行的數(shù)字貨幣。國際清算銀行在關(guān)于中央銀行數(shù)字貨幣(CBDC)的報告中，將法定數(shù)字貨幣定義為中央銀行貨幣的數(shù)字形式。需要注意的是，法定數(shù)字貨幣不一定基于區(qū)塊鏈發(fā)行，也可以基于傳統(tǒng)中央銀行集中式賬戶體系發(fā)行。
國際清算銀行在報告中區(qū)分了三種形式的CBDC，兩種基于代幣體系，一種基于賬戶體系。在兩種基于代幣的版本中，一種被設(shè)計為廣泛使用的支付工具，只要針對零售交易，但也可用于更廣泛的應(yīng)用;另一則是用于金融市場定向支付和結(jié)算交易的受限制訪問的數(shù)字結(jié)算憑證。
圖：BIS的貨幣之花
人民幣3.0：中國央行數(shù)字貨幣的運(yùn)行框架與技術(shù)解析-區(qū)塊鏈315
資料來源：BIS
法定數(shù)字貨幣與支付寶、微信、PayPal等移動支付不同，法定數(shù)字貨幣是法定貨幣在數(shù)字世界的延伸和表現(xiàn)，是一種新的貨幣形態(tài)。而支付寶、微信支付等電子支付工具都與銀行賬戶緊耦合，是法幣的一種數(shù)字化使用方式。
二、從人民幣1.0到人民幣3.0
(一)1.0 人民幣的誕生和歷次變遷
2019年8月30日，2019年版第五套新版人民幣正式發(fā)行，此次發(fā)行的包括50元、20元、10元、1元紙幣和1元、5角、1角硬幣。
在此之前，作為中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)與社會發(fā)展的見證者，人民幣已經(jīng)歷程了五次變遷。
1948年12月1日，中國人民銀行成立，并于同日發(fā)行了第一套人民幣。第一套人民幣共16種面額62種版別，最小面額1元，最大面額50000元。該套人民幣是在統(tǒng)一各革命根據(jù)地貨幣的基礎(chǔ)上發(fā)行的，是從建國前無序貨幣體系向獨(dú)立統(tǒng)一的貨幣秩序過渡階段的產(chǎn)物，對建國初期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)揮了重要作用，具有極其鮮明的時代背景和歷史印痕。
第二套人民幣在1955年3月1日正式發(fā)行，面額結(jié)構(gòu)相較第一套貨幣趨于合理，最小面值為1分，最大面值為10元，并首次也是唯一一次發(fā)行三元面值的人民幣。第二套人民幣首次實(shí)行主輔幣制，發(fā)行了包括5分、2分、1分的硬幣，結(jié)束了我國近現(xiàn)代沒有統(tǒng)一流通硬幣的歷史。
1962年，三年經(jīng)濟(jì)困難結(jié)束后，國民經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù)和發(fā)展。同年4月20日，第三套人民幣開始發(fā)行，紙幣最大面值仍為10元，最小面值1角，硬幣則包括1元、5角、2角、1角，同時取消了3元紙幣。第三套人民幣是中國獨(dú)立自主研制的第一套貨幣，并與第二套人民幣一起跨越了我國整個計劃經(jīng)濟(jì)時代，一定意義上成為我國計劃經(jīng)濟(jì)時代的標(biāo)志物之一。
隨著我國改革開放進(jìn)入嶄新階段，日益增長的國民經(jīng)濟(jì)對于貨幣總量和貨幣結(jié)構(gòu)有了新的要求。1987年4月27日，中國人民銀行開始發(fā)行第四套人民幣，這套人民幣正面采用大幅人物頭像水印，增加了50元和100元兩類大額幣種。
1999年6月30日，時任國務(wù)院總理朱镕基發(fā)布國務(wù)院第268號令：為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，進(jìn)一步完善我國的貨幣制度，提高人民幣的防偽性能，現(xiàn)決定，自1999年10月1日起陸續(xù)發(fā)行第五套人民幣。”第五套人民幣增加了20元面額紙幣，取消了2元面額。
第五套人民幣從1999年10月1日流通至今，此后在2005年8月31日、2015年11月12日和2019年8月30日分別發(fā)行了第五套人民幣新版。
(二)2.0 人民幣的“數(shù)字化時代”
從1948年12月1日的第一套人民幣，到2019年8月30日的第五套人民幣新版，人民幣作為中國通行流通的法定貨幣已經(jīng)歷經(jīng)71年。
隨著計算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，人民幣已經(jīng)逐步實(shí)現(xiàn)電子化，邁入2.0時代。流通在銀行等金融體系內(nèi)的現(xiàn)金和存款早已通過電子化系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，而支付寶、微信支付等第三方移動支付的大規(guī)模普及，讓流通中的現(xiàn)鈔比重逐漸降低?，F(xiàn)在中國人出門，除了部分特殊場合外，幾乎不需要使用現(xiàn)鈔。移動支付已經(jīng)改變了人們生活的方方面面，帶來快速便捷的支付體驗(yàn)。人們開始暢想未來的“無現(xiàn)金社會”，中國也成為最接近無現(xiàn)金社會的國家之一。
據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年全球銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共辦理非現(xiàn)金業(yè)務(wù)2203.12億筆，金額3768.67萬億元。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共處理電子支付業(yè)務(wù)1751.92億筆，金額23539.70萬億，其中移動支付業(yè)務(wù)605.31億筆，達(dá)277.39萬億。
但中國的移動支付更多是商業(yè)驅(qū)動，是一種貨幣的電子化支付手段，而非真正意義上的數(shù)字“人民幣”。從貴金屬到紙幣替代貴金屬充當(dāng)貨幣，再到未來的數(shù)字化貨幣，是經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物;而隨著網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)日益發(fā)達(dá)、社會交易活動日益頻繁與活躍，加上民眾購物消費(fèi)習(xí)慣的變化及對貨幣流通安全性的考慮，人們越來越趨向于使用電子銀行、電子支付而不愿攜帶紙幣，因此，由央行提供比紙幣更快捷、低成本的數(shù)字化貨幣媒介工具，是順應(yīng)時代發(fā)展之必需。
中國人民銀行近幾個月關(guān)于法定數(shù)字貨幣的連續(xù)發(fā)聲，讓數(shù)字化人民幣已經(jīng)呼之欲出，人民幣3.0時代已經(jīng)到來了。
(三)3.0 法定數(shù)字貨幣：DC/EP
中國人民銀行從2014年開始成立專門研究小組研究法定數(shù)字貨幣，至今已有五年。
如果說，2014年周小川提出進(jìn)行法定數(shù)字貨幣研發(fā)是如今一切的開端，那2017年央行成立數(shù)字貨幣研究所則是這個故事的重要節(jié)點(diǎn)。過去的五年，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所聯(lián)合數(shù)家商業(yè)銀行，從數(shù)字貨幣方案原型、數(shù)字票據(jù)等多維度研究央行數(shù)字貨幣的可行性。
2019年8月2日，央行召開2019年下半年工作電視會議，明確指出下半年要加快推進(jìn)我國法定數(shù)字貨幣(DC/EP)的研發(fā)步伐，并及時跟蹤國內(nèi)外虛擬貨幣發(fā)展趨勢。
8月10日，時任中國人民銀行支付結(jié)算司副司長的穆長春在第三屆中國金融四十人伊春論壇上表示，中國法定數(shù)字貨幣“現(xiàn)在可以說是呼之欲出了”，再一次將央行法定數(shù)字貨幣推到大眾視野之中。
隨后，關(guān)于法定數(shù)字貨幣的討論不斷升溫，據(jù)《福布斯》報道稱，包括阿里巴巴、騰訊、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行和中國銀聯(lián)等7家機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為首批獲得中國央行數(shù)字貨幣的機(jī)構(gòu)，并表示中國央行數(shù)字貨幣最快將于今年雙11期間推出。盡管隨后有接近央行的人士辟謠，但不難看出中國央行數(shù)字貨幣已經(jīng)箭在弦上。
表:中國央行數(shù)字貨幣研究進(jìn)展
人民幣3.0：中國央行數(shù)字貨幣的運(yùn)行框架與技術(shù)解析-區(qū)塊鏈315
資料來源：零壹智庫根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理
三、為什么央行發(fā)行數(shù)字貨幣?
2019年6月18日，F(xiàn)acebook發(fā)布了數(shù)字貨幣項(xiàng)目Libra白皮書，由此引發(fā)了世界各國央行的關(guān)注與討論。全球央行開始密集釋放研發(fā)數(shù)字貨幣的信號，中國央行也不例外。
中國央行數(shù)字貨幣從2014年開始研究，到2018年已經(jīng)趨于成熟，并在2019年8月份Libra引發(fā)全球央行熱議時 “呼之欲出”。
中國的央行數(shù)字貨幣英文簡稱為“DC/EP”，“DC”是“Digital Currency(數(shù)字貨幣)”的縮寫，“EP”是“Electronic Payment(電子支付)”的縮寫，主要功能就是作為電子支付手段。
電子支付已成為未來發(fā)展的大趨勢。美國信用卡支付極度發(fā)達(dá)但電子支付相對落后，而Libra等機(jī)構(gòu)發(fā)行的以美元為主要錨定物的數(shù)字貨幣能在一定程度上幫助美國在電子支付領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。但中國如今以支付寶、微信支付領(lǐng)銜的移動支付已經(jīng)全球領(lǐng)先，那中國央行為何仍如此重視數(shù)字貨幣?
首先要明確的是，中國央行即將發(fā)行的央行數(shù)字貨幣和Libra存在本質(zhì)差別。中國央行數(shù)字貨幣是由中國央行發(fā)行的法定貨幣，是中央銀行的負(fù)債，由中央銀行進(jìn)行信用擔(dān)保，具有無限法償性(即不能拒絕接受央行數(shù)字貨幣)，是現(xiàn)有貨幣體系的有效補(bǔ)充。而Libra是由Facebook領(lǐng)銜的Libra協(xié)會準(zhǔn)備發(fā)行的一種尚未得到監(jiān)管許可的數(shù)字貨幣。雖然Libra的價值與一籃子貨幣掛鉤，但它仍在很大程度上會對現(xiàn)有貨幣體系造成沖擊，擠占現(xiàn)有各國法定貨幣的使用空間。
其次，此次央行即將推出的數(shù)字貨幣重點(diǎn)替代M0而非M1和M2，簡單而言就是實(shí)現(xiàn)紙鈔數(shù)字化。我國當(dāng)前貨幣體系中，基于商業(yè)銀行賬戶體系的M1和M2已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了電子化和數(shù)字化，所以短時間內(nèi)沒必要使用另一種技術(shù)對其進(jìn)行再一次的數(shù)字化改造。
另一方面，目前國內(nèi)支持M1/M2流轉(zhuǎn)的銀行間支付清算體系在市場化的推動下不斷演進(jìn)，支付效率和性能足以滿足當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。用數(shù)字貨幣對M1/M2進(jìn)行替代只會對現(xiàn)有系統(tǒng)造成巨大資源浪費(fèi)而且不一定能提高支付效率。
再者，用數(shù)字貨幣替換M1/M2，可能由于與商業(yè)銀行賬戶體系的關(guān)聯(lián)本質(zhì)，使央行數(shù)字貨幣的投放變得愈加復(fù)雜和不可預(yù)測，甚至?xí)捎谟绊懮虡I(yè)存款引發(fā)信用擴(kuò)張和貨幣乘數(shù)效應(yīng)，進(jìn)而擾亂現(xiàn)有貨幣體系的正常運(yùn)行。所以，央行短時間內(nèi)不會也沒動力再次改造M1/M2。
那為什么要替代M0?
首先，現(xiàn)在紙鈔、硬幣的印制、發(fā)行、貯藏等各環(huán)節(jié)成本相對數(shù)字貨幣都非常高，還需要不斷投入成本進(jìn)行防偽技術(shù)研發(fā)。同時由于電子支付的發(fā)展，紙鈔和硬幣的便捷性不足，使用場景逐漸萎縮。
其次，M0由于交易匿名和偽造匿名，存在被用于洗錢、恐怖融資等風(fēng)險。而隨著安全意識和數(shù)據(jù)保護(hù)意識的提升，普通用戶自身存在一定的匿名支付和匿名交易的需求，但現(xiàn)在的支付工具，無論是移動支付還是銀行卡支付都無法擺脫銀行賬戶體系，滿足不了匿名的需求，也就不能完全取代紙鈔支付。但從央行的角度來看，未來的數(shù)字貨幣要盡最大努力保護(hù)私人隱私和匿名支付需求，但是社會安全秩序同樣重要，在遇到違法犯罪問題時要保留必要的核查手段。
所以，央行數(shù)字貨幣為了解決上述問題，既要保持紙鈔的屬性和主要價值特征，又能滿足便攜和匿名要求，同時還要在隱私保護(hù)和打擊違法犯罪行為之間尋找平衡。穆長春多次將央行數(shù)字貨幣定義為“具有價值特征的數(shù)字支付工具”、“紙鈔的數(shù)字化替代”。
圖：中國近10年來M0的數(shù)量及增速情況
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注：M0、M1、M2都是用來反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)。M0是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金，每個人在銀行的存取款都會影響市場上M0的增減;M1是狹義貨幣，“M1=M0+企業(yè)在銀行的活期存款”;M2是廣義貨幣，“M2=M1+準(zhǔn)貨幣”，這里的準(zhǔn)貨幣包括定期存款、居民儲蓄存款、其他存款、證券公司客戶保證金、住房公積金中心存款、非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款等。
四、如何發(fā)行央行數(shù)字貨幣?
紙鈔如何投放?央行印刷出紙鈔之后，由商業(yè)銀行給央行繳納貨幣發(fā)行基金，然后將紙鈔運(yùn)到經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)，向公眾進(jìn)行投放。央行數(shù)字貨幣的投放模式與紙鈔類似，并將其稱之為“雙層運(yùn)營體系”。所謂的雙層運(yùn)營體系，上層是央行對商業(yè)銀行，下層是商業(yè)銀行對公眾。央行按照100%準(zhǔn)備金制將央行數(shù)字貨幣兌換給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行或商業(yè)機(jī)構(gòu)將數(shù)字貨幣兌換給公眾。
采用雙層運(yùn)營體系，是要充分利用現(xiàn)有資源，調(diào)動和發(fā)揮商業(yè)銀行的資源與力量。發(fā)行數(shù)字貨幣實(shí)際上是一個繁雜的過程。中國幅員遼闊、人口眾多、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、資源稟賦、和人口素質(zhì)都不盡相同，所以在央行數(shù)字貨幣設(shè)計、發(fā)行和流通的各個環(huán)節(jié)都要充分考慮到未來局面的多樣性和復(fù)雜性。
如果采用單層投放體系，即由央行直接向公眾發(fā)行和承兌數(shù)字貨幣，將會讓央行獨(dú)立面對全國公眾，會對央行的人才、資源和運(yùn)營工作等方面都帶來巨大挑戰(zhàn)。另外，央行雖然主導(dǎo)開放運(yùn)營了諸如大額支付系統(tǒng)、零售支付系統(tǒng)、超級網(wǎng)銀、銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)等系統(tǒng)，但這些系統(tǒng)主要為銀行等金融機(jī)構(gòu)服務(wù)，并未直接面對過公眾。所以央行雖然在技術(shù)上有足夠積累，但在服務(wù)用戶方面卻沒有商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)豐富。
更重要的是，商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)展出了比較成熟的IT技術(shù)設(shè)施和服務(wù)體系，在金融科技的運(yùn)用和相關(guān)人才儲備等方面已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，雙層運(yùn)營體系可以充分發(fā)揮商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)在資源、人才和技術(shù)等方面的優(yōu)勢，同時避免了另起爐灶的巨大浪費(fèi)。
相較單層投放體系，雙層運(yùn)營體系可以適應(yīng)中國復(fù)雜的金融貨幣運(yùn)行狀況，由各商業(yè)銀行基于業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，調(diào)整數(shù)字貨幣運(yùn)營過程中不適應(yīng)和不完善的地方;能保障現(xiàn)有貨幣體系中債務(wù)債權(quán)關(guān)系的純粹性，央行數(shù)字貨幣發(fā)行將被記為中國人民銀行的負(fù)債，不會對現(xiàn)有銀行貨幣體系帶來重大沖擊;可以將風(fēng)險最小化，一旦個別商業(yè)銀行在運(yùn)營過程中出現(xiàn)問題，可以進(jìn)行必要的隔離，把風(fēng)險控制在最小范圍;便于開展市場競爭，讓各商業(yè)銀行在央行預(yù)設(shè)的軌道上進(jìn)行充分競爭，并形成最終的央行數(shù)字貨幣機(jī)制和體系。
雙層運(yùn)營體系還能避免金融脫媒。如果采用單層投放，央行在某種程度上就會成為商業(yè)銀行的潛在競爭者。因?yàn)楣娨坏﹥稉Q數(shù)字貨幣，就會將商業(yè)銀行原有的存款轉(zhuǎn)移到央行，進(jìn)而會導(dǎo)致商業(yè)銀行的融資成本升高，諸多實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會因此受到?jīng)_擊。
基于以上種種，中國央行數(shù)字貨幣選擇雙層運(yùn)營體系。
管理方式上，無論是從保證央行在央行數(shù)字貨幣投放過程中的絕對中心地位，強(qiáng)化央行數(shù)字貨幣是中央銀行對社會公眾負(fù)債的角度，還是強(qiáng)化央行的宏觀審慎和貨幣調(diào)控職能，或者保持原有的貨幣政策傳導(dǎo)方式，均需堅(jiān)持央行數(shù)字貨幣的中心化管理模式。這點(diǎn)與比特幣等加密貨幣存在明顯差異。
在技術(shù)的選擇上，央行不預(yù)設(shè)技術(shù)路線，所以也就不會強(qiáng)制采用區(qū)塊鏈技術(shù)。按照目前的設(shè)計，由于央行數(shù)字貨幣將主要應(yīng)用于小額零售高頻場景，所以最為關(guān)鍵的就是滿足高并發(fā)需求。根據(jù)央行官員透露的消息，定位于M0替代的央行數(shù)字貨幣交易系統(tǒng)的性能至少在30萬筆/秒以上的水平。這種性能要求，當(dāng)前的區(qū)塊鏈系統(tǒng)很少能夠達(dá)到。當(dāng)然，這也不意味著區(qū)塊鏈技術(shù)就無法運(yùn)用于央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)。
因?yàn)槟壳把胄袑用鎸儆诩夹g(shù)中性，這就意味著央行不會干預(yù)商業(yè)銀行和商業(yè)機(jī)構(gòu)的技術(shù)選擇。無論下層選用區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)，還是傳統(tǒng)賬戶體系，央行都能接受并適應(yīng)。指定運(yùn)營機(jī)構(gòu)可以采取不同的技術(shù)路線做相關(guān)研發(fā)，誰的路線好，誰最終會被老百姓接受、被市場接受，誰就最終會跑贏比賽，是一個“市場競爭選優(yōu)的過程”。
總而言之，雙層投放模式能有效保障現(xiàn)有貨幣體系中債權(quán)債務(wù)關(guān)系的純粹性，中心化管理模式捍衛(wèi)了央行在貨幣流通中的權(quán)威地位，為數(shù)字貨幣提供了無差別的信用擔(dān)保，為其流通提供了基礎(chǔ)支撐，同時能夠通過央行背書的信用優(yōu)勢抑制私有數(shù)字貨幣的市場流通，從而鞏固我國貨幣主權(quán)。不預(yù)設(shè)技術(shù)路線則使商業(yè)銀行的選擇多樣化，尊重市場選擇并最終回歸到以客戶為中心的競爭中。
五、如何使用央行數(shù)字貨幣?
央行數(shù)字貨幣實(shí)現(xiàn)賬戶松耦合，即央行數(shù)字貨幣可以脫離傳統(tǒng)銀行賬戶實(shí)現(xiàn)價值轉(zhuǎn)移，使交易環(huán)節(jié)對賬戶的依賴程度大幅降低。所以對用戶和企業(yè)來說，如果只是日常使用央行數(shù)字貨幣進(jìn)行小額支付，完全無需跑到商業(yè)銀行或者商業(yè)機(jī)構(gòu)去，只要下載一個央行數(shù)字錢包App，完成注冊就能使用央行數(shù)字貨幣進(jìn)行轉(zhuǎn)賬。除了將數(shù)字錢包里央行數(shù)字貨幣取出或者向數(shù)字錢包里充值之外，用戶與用戶之間的相互轉(zhuǎn)賬無需綁定賬戶。
但為了避免出現(xiàn)擠兌，央行數(shù)字貨幣會像現(xiàn)金一樣，設(shè)置一定的摩擦。也就是說，商業(yè)銀行會在兌換數(shù)字貨幣方面設(shè)置一定門檻，小額兌換可以直接通過數(shù)字錢包進(jìn)行，但大額的可能就需要提前與銀行預(yù)約。
同樣，出于反洗錢考慮，對于存儲央行數(shù)字貨幣的錢包會進(jìn)行分級KYC和相應(yīng)限額。如果用戶僅通過手機(jī)號碼注冊數(shù)字錢包，照樣可以使用，但可能只能滿足日常小額支付需求;但如果進(jìn)一步上傳身份證或銀行卡等信息，將獲得更高級別的錢包額度。
僅僅這樣看來，央行數(shù)字貨幣的要求和限制比支付寶和微信支付更多，用戶為何選擇使用?
首先，央行數(shù)字貨幣比支付寶和微信支付更加安全。央行數(shù)字貨幣由央行發(fā)行并進(jìn)行信用擔(dān)保，充當(dāng)最后貸款人角色。除了央行之外，理論上商業(yè)銀行都有可能出現(xiàn)破產(chǎn)，所以央行建立了存款保險制度避免這種情況。但支付寶和微信支付沒有使用央行貨幣，而是使用商業(yè)銀行存款貨幣進(jìn)行結(jié)算，但卻沒有存款保險。
也就是說，萬一支付寶和微信破產(chǎn)，中央銀行不會充當(dāng)最后貸款人角色，用戶只能被動參與它們的破產(chǎn)清算，這就可能導(dǎo)致用戶出現(xiàn)重大財產(chǎn)損失。比如之前你有100塊錢，但破產(chǎn)清算后只能還你1塊錢，你也只能接受。這種可能性極小，但也不能完全排除。
另外，央行數(shù)字貨幣比支付寶和微信支付的使用場景更廣泛，并能在一些極端場景發(fā)揮作用?，F(xiàn)在支付寶和微信支付的普及率很高，但仍存在一定支付壁壘：某些能使用支付寶的地方不能使用微信，能用微信的地方不能使用支付寶。但央行數(shù)字貨幣將不存在這種問題。因?yàn)檠胄袛?shù)字貨幣由中央銀行發(fā)行，具有強(qiáng)制力。只要國內(nèi)能使用電子支付的場景，都不能拒絕接收央行數(shù)字貨幣，就如同任何場所都不能拒絕接收人民幣紙鈔一樣。
央行數(shù)字貨幣還能實(shí)現(xiàn)“雙離線支付”，即在收支雙方都離線的情況下仍能進(jìn)行支付。在央行數(shù)字貨幣出現(xiàn)之前，只有紙鈔能夠完成雙離線支付，即便是發(fā)達(dá)的電子支付也所無法做到。想象一下，未來只要兩個人都安裝了央行數(shù)字貨幣的數(shù)字錢包，不需要網(wǎng)絡(luò)，也不需要信號，只要手機(jī)有電，兩個手機(jī)相互碰一碰就能實(shí)現(xiàn)實(shí)時轉(zhuǎn)賬。
雙離線支付意味著央行數(shù)字貨幣能在一些極端情況下完成交易，比如由于地震等自然災(zāi)害導(dǎo)致的通信中斷，或在地下超市購物而出現(xiàn)沒有信號網(wǎng)絡(luò)完成電子支付的情況等。
那央行數(shù)字貨幣會對支付寶和微信支付產(chǎn)生影響嗎?央行官員的回答是：不會。因?yàn)橹Ц秾毢臀⑿胖Ц锻瑯涌梢越尤胙胄袛?shù)字貨幣。這對支付寶和微信來說，意味支付工具發(fā)生了變化，從此前使用商業(yè)銀行存款貨幣進(jìn)行支付變成了使用央行的存款貨幣，也就是數(shù)字化人民幣進(jìn)行支付。但這不僅不會改變支付寶和微信的支付渠道和場景，反而增加了其支付安全性和功能。當(dāng)然，這些變化會對相關(guān)企業(yè)的商業(yè)模式造成一定影響，但對用戶而言，在使用支付寶和微信支付時不會有明顯的改變感知，只是支付工具的可選項(xiàng)會更多，用戶體驗(yàn)也隨之更佳。
六、中國法定數(shù)字貨幣的技術(shù)準(zhǔn)備
(一)央行法定數(shù)字貨幣專利申請概況
通過梳理與法定數(shù)字貨幣相關(guān)的專利信息，截至2019年9月，我們找到了央行4家機(jī)構(gòu)申請的共84條專利。
這4家機(jī)構(gòu)分別為中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所(52項(xiàng)專利信息)、中國人民銀行印制科學(xué)技術(shù)研究所(22項(xiàng)專利信息)、中鈔信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司杭州區(qū)塊鏈技術(shù)研究院(6項(xiàng)專利信息)以及中鈔信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司北京智能卡技術(shù)研究院(4項(xiàng)專利信息)。
圖：中國法定數(shù)字貨幣的研發(fā)力量
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4家機(jī)構(gòu)中，中國人民銀行印制科學(xué)技術(shù)研究所最早于2016年3月25日申請了22項(xiàng)與法定數(shù)字貨幣相關(guān)的專利;中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所的專利申請集中于三個時間點(diǎn)：2017年6月26日提交了35項(xiàng)相關(guān)專利申請、2017年12月28日提交了13項(xiàng)相關(guān)專利申請、2018年3月26日提交了4項(xiàng)相關(guān)專利申請;中鈔信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司下屬的兩家分公司從2016年6月4日至2018年8月7日陸續(xù)有共10項(xiàng)相關(guān)專利申請。從專利申請時間可以看出，中國央行在法定數(shù)字貨幣領(lǐng)域的研發(fā)工作進(jìn)行了有前瞻性的布局且研發(fā)時間跨度較長，為中國法定數(shù)字貨幣的發(fā)行做了充分準(zhǔn)備工作。
圖：央行法定數(shù)字貨幣專利申請時間分布
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(二)央行法定數(shù)字貨幣的頂層設(shè)計
根據(jù)印制科學(xué)技術(shù)研究所的專利信息，數(shù)字貨幣系統(tǒng)包括中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)、商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)以及認(rèn)證系統(tǒng)，其中，中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)用于產(chǎn)生和發(fā)行數(shù)字貨幣以及對數(shù)字貨幣進(jìn)行權(quán)屬登記;商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)用于針對數(shù)字貨幣執(zhí)行銀行功能;認(rèn)證系統(tǒng)用于對中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)和數(shù)字貨幣的用戶所使用的終端設(shè)備之間的交互提供認(rèn)證，以及對中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)和商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)之間的交互提供認(rèn)證。
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數(shù)字貨幣研究所對央行法定數(shù)字貨幣的頂層設(shè)計主要涉及法定數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通和管理等環(huán)節(jié)。
1、法定數(shù)字貨幣的發(fā)行
根據(jù)專利信息，法定數(shù)字貨幣的發(fā)行方法包括：接收申請方發(fā)送的數(shù)字貨幣發(fā)行請求;對數(shù)字貨幣發(fā)行請求進(jìn)行業(yè)務(wù)核查，在核查通過的情況下，向會記核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)發(fā)送扣減存款準(zhǔn)備金的請求;在接收到會記核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)發(fā)送的扣款成功應(yīng)答的情況下，生產(chǎn)數(shù)字貨幣;將數(shù)字貨幣發(fā)送至申請方。
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2、法定數(shù)字貨幣的流通
據(jù)數(shù)字貨幣研究所的專利設(shè)計，其法定數(shù)字貨幣的流通方法既能滿足實(shí)際貨幣流通的要求，也能提高數(shù)字貨幣流通的處理效率。其方法具體為：付款端依據(jù)付款金額和預(yù)定義的匹配策略從付款端的數(shù)字貨幣保管箱中選擇數(shù)字貨幣字串，然后組成支付來源數(shù)字貨幣字串集，再將該支付來源數(shù)字貨幣字串集發(fā)送給管理端，數(shù)字貨幣字串具有：金額字段和所有者標(biāo)識字段，付款端的數(shù)字貨幣保管箱中存放有一個或多個所有者標(biāo)識為付款端的數(shù)字貨幣字串;管理端將支付來源數(shù)字貨幣字串集中的數(shù)字貨幣字串登記為作廢狀態(tài)，然后根據(jù)付款金額生成支付去向數(shù)字貨幣字串，以及將支付去向數(shù)字貨幣字串發(fā)送給收款端，支付去向數(shù)字貨幣字串的金額為付款金額，所有者標(biāo)識為收款端。
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數(shù)字貨幣研究所也為法定數(shù)字貨幣設(shè)計了一種定向流通和使用的方法，通過設(shè)置用途規(guī)則，只有經(jīng)過驗(yàn)證滿足用途規(guī)則的數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)移才會發(fā)生。具體的實(shí)施步驟包括：數(shù)字貨幣系統(tǒng)保存預(yù)定義的用途規(guī)則;在收到來自付款方的數(shù)字貨幣和付款指令后，激活對用途規(guī)則的監(jiān)控，將數(shù)字貨幣變更為所有者標(biāo)識為付款指令指定的用款方的帶有用途規(guī)則或受用途規(guī)則控制的數(shù)字貨幣，將該數(shù)字貨幣發(fā)送至用款方;在收到用款方發(fā)來的包括付款用途和收款方信息的付款請求以及帶有用途規(guī)則或受用途規(guī)則控制的數(shù)字貨幣后，確認(rèn)付款用途滿足用途規(guī)則，將數(shù)字貨幣變更為所有者標(biāo)識為收款方信息指定的收款方的不帶用途規(guī)則且不受用途規(guī)則控制的數(shù)字貨幣，將該數(shù)字貨幣發(fā)送至收款方。
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3、法定數(shù)字貨幣的管理
數(shù)字貨幣研究所的專利介紹了四種基于一定條件觸發(fā)的管理方法和系統(tǒng)：基于經(jīng)濟(jì)狀態(tài)條件、基于貸款利率條件、基于流向主體條件和基于時點(diǎn)條件。
基于經(jīng)濟(jì)狀態(tài)條件觸發(fā)的數(shù)字貨幣管理方法和系統(tǒng)能夠根據(jù)回收時點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)信息逆周期調(diào)整金融機(jī)構(gòu)對數(shù)字貨幣發(fā)行單位的資金歸還利率，從而減少金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險特征及其貸款行為的順周期性，避免“流動性陷阱”，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的逆周期調(diào)控。其具體實(shí)施方式包括：在回收數(shù)字貨幣時，獲取回收時點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)信息;當(dāng)經(jīng)濟(jì)信息滿足預(yù)設(shè)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)條件時，基于經(jīng)濟(jì)信息調(diào)整數(shù)字貨幣的歸還利率;依據(jù)調(diào)整后的歸還利率回收數(shù)字貨幣。
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基于貸款利率條件觸發(fā)的數(shù)字貨幣管理方法和系統(tǒng)能夠使基準(zhǔn)利率實(shí)時有效傳導(dǎo)至貸款利率。其具體實(shí)施方式包括：向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行數(shù)字貨幣，并將數(shù)字貨幣的狀態(tài)信息設(shè)置為未生效狀態(tài);接收金融機(jī)構(gòu)發(fā)送的數(shù)字貨幣生效請求，獲取生效請求對應(yīng)的貸款利率;當(dāng)貸款利率符合預(yù)設(shè)的貸款利率條件時，將數(shù)字貨幣的狀態(tài)信息設(shè)置為生效狀態(tài)。
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基于流向主體條件觸發(fā)的數(shù)字貨幣管理方法和系統(tǒng)能夠精準(zhǔn)定性數(shù)字貨幣投放，實(shí)施結(jié)構(gòu)性貨幣政策，減少貨幣空轉(zhuǎn)，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。其具體實(shí)施方式包括：向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行數(shù)字貨幣，并將數(shù)字貨幣的狀態(tài)信息設(shè)置為未生效狀態(tài);接收金融機(jī)構(gòu)發(fā)送的數(shù)字貨幣生效請求，獲取生效請求對應(yīng)的流向主體;當(dāng)流向主體符合預(yù)設(shè)的流向主體條件時，將數(shù)字貨幣的狀態(tài)信息設(shè)置為生效狀態(tài)。
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基于時點(diǎn)條件觸發(fā)的數(shù)字貨幣管理方法和系統(tǒng)能夠有效解決現(xiàn)有貨幣政策操作的當(dāng)下性問題，使貨幣生效的時點(diǎn)不局限于貨幣發(fā)行的當(dāng)下，而是延展到未來符合政策目標(biāo)的某一時點(diǎn)，避免貨幣空轉(zhuǎn)，減少貨幣政策傳導(dǎo)時滯。其具體實(shí)施方式包括：向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行數(shù)字貨幣，并將數(shù)字貨幣的狀態(tài)信息設(shè)置為未生效狀態(tài);接收金融機(jī)構(gòu)發(fā)送的數(shù)字貨幣生效請求，獲取生效請求對應(yīng)的時點(diǎn)信息;當(dāng)時點(diǎn)信息滿足預(yù)設(shè)的時點(diǎn)條件時，將數(shù)字貨幣的狀態(tài)信息設(shè)置為生效狀態(tài)。
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根據(jù)數(shù)字貨幣研究所的專利設(shè)計，數(shù)字貨幣的管理還包括對數(shù)字貨幣的追蹤，其數(shù)字貨幣追蹤方法和系統(tǒng)能夠解決資金付款方跨主體、層層追蹤資金流向的問題，并且支持貨幣流向的定制追蹤，在發(fā)起方管理范圍內(nèi)進(jìn)行資金流向追蹤，從而保護(hù)用戶隱私。其具體實(shí)施方式包括：接收來源幣所有者的追蹤請求;根據(jù)追蹤請求向交易過程中產(chǎn)生的去向幣中設(shè)置追蹤，并保存去向幣;在接收到來源幣所有者的查詢請求的情況下，向來源幣所有者返回反映來源幣后續(xù)交易過程的追蹤鏈條。
4、法定數(shù)字貨幣的回籠
根據(jù)數(shù)字貨幣研究所的設(shè)計，其數(shù)字貨幣的回籠方法和系統(tǒng)可以優(yōu)化升級法定貨幣發(fā)行流通體系，提高貨幣回籠的安全性、時效性，降低貨幣回籠中耗費(fèi)的成本。
數(shù)字貨幣的回籠方法包括：接收申請方發(fā)送的數(shù)字貨幣回籠請求;數(shù)字貨幣回籠請求包括：待回籠的數(shù)字貨幣;對數(shù)字貨幣回籠請求進(jìn)行業(yè)務(wù)核查，在核查通過的情況下，向會記核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)發(fā)送增加存款準(zhǔn)備金請求;在接收到會記核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)發(fā)送的增加存款準(zhǔn)備金成功應(yīng)答的情況下，將數(shù)字貨幣回籠應(yīng)答發(fā)送至申請方。
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5、法定數(shù)字貨幣用于投融資
法定數(shù)字貨幣是否可以用于投融資?數(shù)字貨幣研究所的專利給出了一種將數(shù)字貨幣用于投融資的方法，實(shí)現(xiàn)利用數(shù)字貨幣為平臺提供投融資資金劃撥的支付結(jié)算途徑。具體方法包括：投資人錢包應(yīng)用裝置接收智能合約;投資人錢包應(yīng)用裝置在接到投資人提供的包含投資金額的確認(rèn)指令后，向智能合約中添加投資確認(rèn)信息，該信息包括投資金額、投資人數(shù)字簽名和投資人個人信息;投資平臺對智能合約內(nèi)的投資確認(rèn)信息驗(yàn)證通過后，標(biāo)記智能合約生效。投資人錢包應(yīng)用裝置根據(jù)已生效的智能合約，向籌資人銀行錢包賬戶支付數(shù)字貨幣。
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6、法定數(shù)字貨幣用于銀行間結(jié)算
銀行間的貨幣清結(jié)算十分重要，數(shù)字貨幣研究所提供了一種銀行間數(shù)字貨幣的結(jié)算方法和系統(tǒng)，將銀行間傳統(tǒng)結(jié)算方式與數(shù)字貨幣的結(jié)算方式進(jìn)行融合，提高銀行結(jié)算選擇的靈活性。
其具體方法包括：發(fā)起銀行系統(tǒng)將數(shù)字貨幣付款給接收銀行的報文發(fā)送給數(shù)字貨幣系統(tǒng);數(shù)字貨幣系統(tǒng)根據(jù)支付報文執(zhí)行預(yù)設(shè)項(xiàng)目的操作，并將操作成功的結(jié)果返回給發(fā)起銀行系統(tǒng)和清算銀行系統(tǒng)，以及將清算報文發(fā)送給清算銀行系統(tǒng);清算銀行系統(tǒng)在接收到操作成功的結(jié)果后，根據(jù)接收到的清算報文，在清算報文中的接收銀行在該清算銀行的同業(yè)賬戶存款余額中增加與接收到的數(shù)字貨幣金額相等的額度，以及將表征清算成功的結(jié)果發(fā)送給接收銀行系統(tǒng)和數(shù)字貨幣系統(tǒng);數(shù)字貨幣系統(tǒng)將接收到的表征清算成功的結(jié)果返回給發(fā)起銀行系統(tǒng)。
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(三)央行法定數(shù)字貨幣錢包/芯片卡
1、數(shù)字貨幣錢包
在數(shù)字貨幣研究所提交的52項(xiàng)與數(shù)字貨幣相關(guān)的專利中，涉及數(shù)字貨幣錢包相關(guān)應(yīng)用的專利數(shù)量達(dá)21項(xiàng)，可見數(shù)字貨幣研究所十分重視數(shù)字貨幣錢包的研發(fā)。
a. 數(shù)字貨幣錢包的申請與開通
根據(jù)數(shù)字貨幣研究所的專利信息，數(shù)字貨幣錢包的申請與開通可以有兩種方式。一種是由賬戶行數(shù)字貨幣系統(tǒng)創(chuàng)建的數(shù)字貨幣錢包，用戶可以通過銀行賬戶申請開通數(shù)字貨幣錢包，在開通過程中由用戶指定銀行賬戶與數(shù)字貨幣錢包的綁定關(guān)系，開通成功后該銀行賬戶會與數(shù)字貨幣錢包進(jìn)行綁定，用戶通過銀行賬戶即可訪問數(shù)字貨幣錢包。
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另一種是由錢包服務(wù)商創(chuàng)建的數(shù)字貨幣錢包，具體實(shí)施方式包括：數(shù)字貨幣錢包終端生成密鑰對，并將密鑰對中的公鑰發(fā)送給錢包服務(wù)商;錢包服務(wù)商根據(jù)接收的公鑰生成錢包標(biāo)識，并將公鑰和錢包標(biāo)識發(fā)送給數(shù)字貨幣發(fā)行登記機(jī)構(gòu);數(shù)字貨幣發(fā)行登記機(jī)構(gòu)根據(jù)公鑰和錢包標(biāo)識生成數(shù)字證書，并將數(shù)字證書發(fā)送給錢包服務(wù)商;錢包服務(wù)商將數(shù)字證書、錢包標(biāo)識和錢包合約代碼地址發(fā)送至數(shù)字貨幣錢包終端，并且根據(jù)數(shù)字貨幣錢包終端返回的開通請求，創(chuàng)建數(shù)字貨幣錢包，同時向數(shù)字貨幣發(fā)行登記機(jī)構(gòu)發(fā)送注冊請求;數(shù)字貨幣發(fā)行登記機(jī)構(gòu)根據(jù)接收的注冊請求對錢包標(biāo)識、錢包證書進(jìn)行登記注冊。
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b. 數(shù)字貨幣錢包的登錄與同步
數(shù)字貨幣系統(tǒng)支持用戶登錄數(shù)字貨幣錢包的具體實(shí)施步驟為：響應(yīng)用戶的登錄請求，獲取并驗(yàn)證用戶的認(rèn)證信息;認(rèn)證信息驗(yàn)證通過后，獲取并驗(yàn)證待登錄的數(shù)字貨幣錢包的合約包;合約包驗(yàn)證通過后，向用戶展示數(shù)字貨幣錢包的功能界面。
而如果用戶屬于首次登錄數(shù)字貨幣錢包或者錢包相關(guān)信息有變化，則需要做信息和數(shù)據(jù)的同步，具體實(shí)施方法為：獲取并驗(yàn)證用戶的認(rèn)證信息;驗(yàn)證通過后，向用戶展示待登錄的數(shù)字貨幣錢包的可識別信息;對用戶從可識別信息中選擇的信息項(xiàng)進(jìn)行簽名得到同步指令;同步指令驗(yàn)證通過后獲取與同步指令對應(yīng)的待登錄的數(shù)字貨幣錢包的有效數(shù)字貨幣信息和關(guān)聯(lián)賬戶信息。
以上數(shù)字貨幣錢包登錄與同步的實(shí)施方法圖示如下：
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c. 數(shù)字貨幣錢包與銀行錢包的綁定與解綁定
數(shù)字貨幣錢包與銀行錢包綁定后，能夠通過數(shù)字貨幣錢包來訪問銀行錢包，具體來講，賬戶行用戶訪問系統(tǒng)接收用戶提供的錢包綁定請求;根據(jù)錢包綁定請求生成銀行錢包查詢請求然后發(fā)送給賬戶行應(yīng)用系統(tǒng);賬戶行應(yīng)用系統(tǒng)將銀行錢包查詢請求發(fā)送給賬戶行數(shù)字貨幣系統(tǒng)，賬戶行數(shù)字貨幣系統(tǒng)根據(jù)實(shí)名認(rèn)證信息進(jìn)行查詢，然后將銀行錢包信息返回給賬戶行應(yīng)用系統(tǒng);賬戶行應(yīng)用系統(tǒng)將銀行錢包信息返回給賬戶行用戶訪問系統(tǒng)，賬戶行用戶訪問系統(tǒng)返回給用戶，然后將用戶發(fā)來的綁定確認(rèn)信息發(fā)送給賬戶行錢包訪問認(rèn)證系統(tǒng);賬戶行錢包訪問認(rèn)證系統(tǒng)執(zhí)行應(yīng)用錢包與銀行錢包的綁定操作。
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當(dāng)用戶需要解除數(shù)字貨幣錢包與銀行錢包之間的綁定關(guān)系時，賬戶行接收用戶提交的錢包解綁定請求，然后向用戶發(fā)送銀行賬戶訪問認(rèn)證入口請求;接收用戶提交的銀行賬戶訪問認(rèn)證要素，并根據(jù)銀行賬戶訪問認(rèn)證要素對用戶進(jìn)行身份認(rèn)證;在用戶身份認(rèn)證通過的情況下，解除用戶的數(shù)字貨幣應(yīng)用錢包和銀行錢包的綁定關(guān)系。
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d. 與數(shù)字貨幣錢包相關(guān)的查詢操作
能夠接收用戶發(fā)起的與數(shù)字貨幣錢包相關(guān)的查詢操作的主體有兩種，一種是用戶的賬戶行，另一種是數(shù)字貨幣錢包終端。
在第一種情況下，用戶的查詢目的是通過自己在賬戶行的銀行賬戶查詢綁定的數(shù)字貨幣錢包，具體的實(shí)施方式為：賬戶行用戶訪問系統(tǒng)將用戶的數(shù)字貨幣錢包查詢請求信息發(fā)送至賬戶行錢包訪問認(rèn)證系統(tǒng)以對用戶身份進(jìn)行認(rèn)證;賬戶行用戶訪問系統(tǒng)在認(rèn)證通過時發(fā)送數(shù)字貨幣錢包查詢請求信息至賬戶行應(yīng)用系統(tǒng);賬戶行應(yīng)用系統(tǒng)對數(shù)字簽名進(jìn)行驗(yàn)證，驗(yàn)證通過后生成錢包查詢信息并發(fā)送至賬戶行數(shù)字貨幣系統(tǒng);賬戶行數(shù)字貨幣系統(tǒng)根據(jù)錢包查詢信息進(jìn)行查詢以得出錢包查詢結(jié)果信息。
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在第二種情況下，用戶的查詢操作可以得到關(guān)聯(lián)賬戶、交易詳情、數(shù)字貨幣明細(xì)列表等信息。
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e. 基于錢包的數(shù)字貨幣支付、存儲與轉(zhuǎn)移
數(shù)字貨幣研究所的相關(guān)專利顯示，基于錢包的數(shù)字貨幣移動主要包括用戶的支付、存幣和轉(zhuǎn)幣幾種行為。
在支付的情境下，賬戶行數(shù)字貨幣系統(tǒng)在接收數(shù)字貨幣錢包的支付請求后獲取用戶輸入的數(shù)字貨幣錢包的CA證書數(shù)字簽名，以生成數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)移請求。接著賬戶行數(shù)字貨幣系統(tǒng)將數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)移請求發(fā)送至數(shù)字貨幣發(fā)鈔行并接收帶有發(fā)鈔行數(shù)字簽名的支付成功結(jié)果。
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用戶可以在需要的時候?qū)?shù)字貨幣存入數(shù)字貨幣錢包，具體實(shí)施方法為：錢包終端將存幣指令發(fā)送給數(shù)字貨幣錢包，數(shù)字貨幣錢包為存幣指令添加數(shù)字貨幣保管箱標(biāo)識生成存幣轉(zhuǎn)移請求，將該請求發(fā)送給數(shù)字貨幣發(fā)行登記端;數(shù)字貨幣發(fā)行登記端將來源幣串列表作廢，生成存入去向幣串列表，將轉(zhuǎn)移結(jié)果信息發(fā)送給數(shù)字貨幣錢包;數(shù)字貨幣錢包將去向幣串列表存入并對用戶的賬戶入賬，生成存幣結(jié)果信息發(fā)送給數(shù)字貨幣錢包終端;數(shù)字貨幣錢包終端展示存幣結(jié)果。
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用戶之間也可以相互轉(zhuǎn)幣，具體實(shí)施方法為：根據(jù)接收方的收款地址信息生成轉(zhuǎn)幣請求;根據(jù)轉(zhuǎn)幣請求生成轉(zhuǎn)幣指令;以及根據(jù)轉(zhuǎn)幣指令向接收方錢包執(zhí)行轉(zhuǎn)幣操作。
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f. 數(shù)字貨幣錢包狀態(tài)的變更：升級、更換密鑰和注銷
數(shù)字貨幣錢包狀態(tài)的變更主要涉及三個方面，即數(shù)字貨幣錢包的升級、更換密鑰和注銷操作。
數(shù)字貨幣錢包終端在接收到用戶的升級請求的情況下，將升級請求發(fā)送給錢包服務(wù)商，由錢包服務(wù)商對升級請求進(jìn)行驗(yàn)證，并在對升級請求驗(yàn)證通過的情況下，向數(shù)字貨幣錢包終端返回升級安裝信息;數(shù)字貨幣錢包終端在用戶確認(rèn)升級安裝信息之后，將升級開通指令發(fā)送給錢包服務(wù)商，通過錢包服務(wù)商完成對錢包的升級。
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當(dāng)用戶需要更換數(shù)字貨幣錢包的密鑰時，數(shù)字貨幣錢包終端首先接收執(zhí)行更換密鑰的操作請求，將當(dāng)前簽名合約退出。然后生成新的錢包密鑰對，發(fā)送新生成的錢包公鑰和進(jìn)行簽名了的更換密鑰請求。接下來數(shù)字貨幣錢包終端會接收錢包發(fā)送的新的待確認(rèn)更換密鑰指令，使用舊的錢包私鑰對新的待確認(rèn)更換密鑰指令進(jìn)行簽名并發(fā)送。最后接收到錢包發(fā)送的更換密鑰指令成功通知，更新錢包簽名合約包信息和新合約包綁定的新的錢包密鑰。
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如果用戶不希望再使用某個數(shù)字貨幣錢包可以選擇將其注銷，具體實(shí)施方法為：賬戶行用戶訪問系統(tǒng)調(diào)用賬戶行錢包訪問認(rèn)證系統(tǒng)對用戶進(jìn)行身份認(rèn)證，身份認(rèn)證通過后接收帶有用戶數(shù)字簽名的注銷請求信息并發(fā)送至賬戶行數(shù)字貨幣系統(tǒng);賬戶行數(shù)字貨幣系統(tǒng)驗(yàn)證用戶數(shù)字簽名，驗(yàn)證通過后確認(rèn)可以注銷數(shù)字貨幣錢包，然后將帶有賬戶行數(shù)字簽名和注銷錢包數(shù)字簽名的注銷登記請求信息發(fā)送至發(fā)鈔行數(shù)字貨幣系統(tǒng);發(fā)鈔行數(shù)字貨幣系統(tǒng)驗(yàn)證賬戶行數(shù)字簽名和注銷錢包數(shù)字簽名，驗(yàn)證通過后對數(shù)字貨幣錢包進(jìn)行注銷登記，再返回帶有發(fā)鈔行數(shù)字簽名的注銷登記成功信息;賬戶行數(shù)字貨幣系統(tǒng)接收到注銷登記成功信息后注銷數(shù)字貨幣錢包。
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2、數(shù)字貨幣芯片卡
在印制科學(xué)技術(shù)研究所申請的22項(xiàng)專利中，有13項(xiàng)專利提到了一種數(shù)字貨幣芯片卡的應(yīng)用。使用數(shù)字貨幣芯片卡同樣可以完成取現(xiàn)、支付和存儲等與數(shù)字貨幣相關(guān)的基本操作，并且各個基本操作的流程與前述三大類操作基本一致，我們可以將這種數(shù)字貨幣芯片卡認(rèn)為是專門用于數(shù)字貨幣交易且需要與終端設(shè)備配合(綁定)使用的一種媒介。從印制科學(xué)技術(shù)研究所的專利信息中我們還得知這種數(shù)字貨幣芯片卡還有一種可視版本，零壹智庫經(jīng)研究后認(rèn)為這種可視數(shù)字貨幣芯片卡應(yīng)該與廣泛應(yīng)用于加密貨幣的冷錢包相類似，支持近場通訊和顯示數(shù)字貨幣相關(guān)信息。
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(四)央行法定數(shù)字貨幣的使用
1、現(xiàn)金與數(shù)字貨幣之間的相互兌換
a. 現(xiàn)金兌換成數(shù)字貨幣
當(dāng)用戶需要將手中的現(xiàn)金兌換成法定數(shù)字貨幣時，商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)系統(tǒng)會將現(xiàn)金兌換數(shù)字貨幣的第一請求發(fā)送給商業(yè)銀行的數(shù)字貨幣系統(tǒng)，商業(yè)銀行的數(shù)字貨幣系統(tǒng)根據(jù)第一請求所指定的金額從商業(yè)銀行的賬戶中提取數(shù)字貨幣，然后向中央銀行的數(shù)字貨幣系統(tǒng)發(fā)送第二請求，申請對提取的數(shù)字貨幣進(jìn)行屬主變更。中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)接收到第二請求后根據(jù)第二請求執(zhí)行預(yù)設(shè)項(xiàng)目的操作(包括屬主變更)，并將操作成功的指示返
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